风险不可能避免

忘记过去的人，必将重蹈覆辙。

要想成为一个聪明的投资者，重要的是性格而不是智力。

某一行业显而易见的增长前景，并不一定会为投资者带来显而易见的利润。如果所有人都确信某一行业”显然“是最佳投资对象，那么，价格就会被捧得高高在上，没有上升空间，就只可能下跌。

投资和投机

投资和投机是两种不同的金融行为，它们在目的、时间、风险和策略上存在明显的区别：

1. 目的：

   • 投资：投资的主要目的是长期稳健地增加资产价值，实现资本增值或产生稳定的收入流。投资者通常希望通过投资获得长期回报，并且更注重保守的、较为可预测的投资机会。
   • 投机：投机的主要目的是在短期内通过市场波动获得快速的利润。投机者通常寻求利用价格波动或市场情绪来获得快速的回报，风险较高且更注重短期利益。

2. 时间：

   • 投资：投资是一种长期的行为，投资者通常会持有资产或投资组合一段时间，以便在未来实现预期的回报。
   • 投机：投机是一种短期的行为，投机者通常试图迅速买入和卖出资产，以在较短时间内获得利润。

3. 风险：

   • 投资：投资通常涉及相对较低的风险，因为投资者通常选择较为稳健、基本面良好的资产或项目，并且有更长时间来分散风险。
   • 投机：投机涉及较高的风险，因为投机者通常在较短时间内进行交易，价格波动可能导致较大的损失。

4. 策略：

   • 投资：投资通常基于长期的价值投资策略，考虑资产的基本面和潜在增长，寻找稳定和持久的回报。
   • 投机：投机通常基于短期的市场波动和技术分析，寻找价格趋势和快速利润的机会。

尽管投资和投机有明显的区别，但有时候界限可能模糊，有些投资者可能也会参与一些投机行为，而有些投机者也可能考虑长期投资。不同的人在不同的时期和情况下可能会采取不同的投资和投机策略。

债券

债券的波动幅度几乎总会低于股票。

债券是一种借贷工具，通常由政府、公司或其他机构发行，用于筹集资金。当您购买债券时，实际上是向发行者借钱，并获得一定的利息作为回报。债券可以视为发行者向投资者发出的借款承诺，表明债券持有人有权获得债券面值的本金以及在一定期限内支付的利息。

债券的主要特点包括：

1. 面值：债券有一个固定的面值，表示债券的价值。通常，债券的面值为一定金额，例如1000美元或10000元。

2. 利息：债券持有人会定期收到固定的利息，称为票息（Coupon）。利息支付通常按年度或半年度进行。

3. 期限：债券有一个确定的期限，即债券到期日（Maturity Date）。在到期日，债券持有人可以收回债券的本金。

4. 发行价：债券在发行时有一个价格，称为发行价（Issue Price）。发行价可以高于、等于或低于债券的面值。

5. 收益率：债券的收益率（Yield）是指债券利息与债券价格之间的比率。收益率与债券价格呈反比关系，债券价格上升，收益率下降，反之亦然。

6. 发行人：债券的发行者是债券的发起者和债务人，可以是政府、企业或其他实体。

投资债券是一种较为稳健的投资方式，因为债券通常被认为是相对较低风险的资产。投资者购买债券可以获得固定的利息收入，并在债券到期时收回本金。然而，与其他投资一样，债券投资也涉及风险，例如利率风险和信用风险，特别是对于低评级的公司债券。

防御性投资者

防御性投资者是指那些在投资决策中更加注重保护资本、降低风险的投资者。他们通常更关注长期稳健的回报，而不是追求高风险高回报的投资机会。防御性投资者的目标是在市场波动或不确定性的环境下，保持投资组合的稳健性和相对稳定的价值。

防御性投资者的特点和策略包括：

1. 偏好稳定的资产：防御性投资者更倾向于投资那些相对稳定的资产，如债券、蓝筹股、高股息股票、稳健型基金等。这些资产通常在经济下行时表现较好，能够提供稳定的现金流和保值能力。

2. 风险控制：防御性投资者非常注重风险控制，他们会分散投资组合，降低个别资产对整体投资组合的影响。通过分散投资，防御性投资者可以减少单一资产或行业带来的风险。

3. 长期投资：防御性投资者通常采取长期投资的观点，不过度频繁地交易，以避免受到市场短期波动的影响。

4. 关注价值投资：防御性投资者可能更倾向于价值投资，即购买被低估的资产，相信这些资产具有潜在的增值空间。

5. 偏好股息收入：防御性投资者通常会倾向于购买那些有稳定股息支付的股票或基金，以获得持续的现金流。

防御性投资者的投资策略有助于平衡投资组合，降低风险，特别是在市场不稳定或经济衰退时，能够保护资本并实现相对稳健的回报。然而，防御性投资策略可能在牛市时表现相对较差，因为他们通常更加谨慎，可能错过高风险高回报的投资机会。因此，投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标来选择合适的投资策略。

Formula investing（公式投资）

Formula investing（公式投资）是一种投资策略，基于特定的数学公式或算法进行投资决策。这种策略通常是系统化的、机械化的，并且不依赖于投资者的主观判断或情感因素。公式投资的目标是通过严格遵循特定的投资规则和策略，寻找可以带来相对稳定回报的投资机会。

公式投资的主要特点包括：

1. 机械化：公式投资是一种机械化的投资策略，它依赖于数学公式和算法来做出投资决策，而不受人类情感和主观判断的影响。

2. 系统化：公式投资是一种系统化的投资方法，其规则和策略在投资过程中得到严格执行，不受投资者主观意愿的干扰。

3. 自动化：许多公式投资策略可以通过计算机程序自动执行，使投资过程更高效、准确。

4. 数据驱动：公式投资依赖于数据分析和历史数据，通过寻找历史数据中的规律和趋势来指导投资决策。

5. 策略多样性：公式投资可以应用多种不同的数学模型和算法，以适应不同的投资目标和市场条件。

公式投资的例子包括一些定量投资策略、技术分析、动量投资、价值投资等。在实践中，许多对冲基金和量化基金都采用公式投资策略，因为这些策略通常能够带来更稳定和可预测的回报。

尽管公式投资能够在某些情况下取得良好的表现，但它也有一些潜在的风险。公式投资通常基于历史数据和模型，如果市场条件发生剧烈变化，这些模型可能会失效，导致投资结果不如预期。因此，投资者应该谨慎选择和使用公式投资策略，并结合其他分析和判断来进行投资决策。